什么是锂离子电池，锂离子电池的原材料主要包括哪些？

汽车锂电池行业的产业链根据生产流程顺序大致可以分为上游、中游、下游、再循环这四个环节。

 

 

行业上游

 

锂离子电池的原材料主要包括正极材料、负极材料、隔膜和电解液等，各类锂离子电池材料厂商为锂离子电池产业链的上游企业。从锂电各原材料的价格来看，钴板块上半年价格整体上行，带动NCM三元材料（镍钴锰三元材料）价格上行。其中，电解钴较年初最高涨幅一度高达24.89%，NCM523最高涨幅达21.95%。但进入三季度以后步入持续下行通道。截至三季度末，电解钴价格和年初相比下跌11.67%，NCM523价格下跌6.83%。前三季度碳酸锂，磷酸铁锂正极以及六氟磷酸锂几乎一直处于下跌通道，其中电池级碳酸锂价格下跌53.54%，磷酸铁锂价格下跌27.50%，六氟磷酸锂价格下跌22.03%。上游锂资源板块正处于高速扩产进程中，在建工程同环比增幅均较大，预期未来新产能将不断投放，随着盐湖提锂成本走低，锂相关产品价格恐将缺少有力支撑。正极材料产能依旧处于高速增长期，在建工程处于较高水平，且还在持续扩大，负极材料2018三季度扩产加速。电池方面2016、2017年产能高速扩张，固定资产在2017年大幅增加。2018年三季度在建工程金额依旧保持较高水平，但增速已有所放缓。

 

 

行业中游

 

锂离子电池产业链的中游企业为锂离子电池厂商，使用上游电池材料厂商提供的正负极材料、电解液和隔膜生产出不同规格、不同容量的锂离子电芯产品，然后根据终端客户要求选择不同的锂离子电芯、模组和电池管理系统方案。从企业来看，2018 年前三季度共有86家电池芯厂实现了装机供应，其中前20强占据了94.5%的市场份额。宁德时代以12.13GWh占比41.10%，排在首位；比亚迪以7.04GWh占比23.86%，排名第二，两家合计占比64.96%，行业集中度较高，而且，仍有可能进一步提升，进入寡头竞争格局。

 

 

行业下游

 

新能源汽车锂离子电池产品最终应用于汽车动力领域（纯电动汽车、混合动力汽车等）和储能领域等。2018上半年大部分时间处于补贴退坡过渡期内，抢装效应明显。补贴过渡期后，动力电池市场需求将较为疲软。中汽协数据显示，2018年1-9月份新能源汽车累计实现产销量分别为77.40万辆和72.15万辆，同比分别增长82.12%和81.28%。但是受到的经济下行，内需不振的影响，2018年四季度，并没有迎来传统的销售旺季。另外，根据中汽协的预测报告显示，预计2019年全年汽车销量为2800万辆，与2018年持平，即2019年中国汽车市场将停止增长，预计新能源汽车2019年销量为160万辆，增长33％，增长幅度同比出现大幅下滑。

 

 

部分原材料再循环

 

在电池回收领域，废旧锂离子电池中的镍钴锰锂等有价金属可进行循环利用，用于生产锂离子电池三元前驱体、电池级碳酸锂及三元材料等锂电池材料，并提供给上游企业生产锂离子电池正极材料，使镍钴锰锂资源在电池产业中实现循环。虽然目前国家出台多项政策扶持产业发展，但产业体系尚未成熟，有待进一步发展。由于锂资源的储量有限，当前的电池原材料巨头已开始向下游延伸业务，分切锂电回收的蛋糕。在锂电池大规模退役的背景下，其中的锂资源会十分可观。

 

 

 

 

 

 

2018年2月，财政部等部门联合发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提出根据成本变化等情况，调整优化新能源乘用车补贴标准，合理降低新能源客车和新能源专用车补贴标准；

 

2018年2月，工信部等部门联合发布了《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》加强新能源汽车动力蓄电池回收利用管理，规范行业发展。汽车生产企业应建立动力蓄电池回收渠道，负责回收新能源汽车使用及报废后产生的废旧动力蓄电池。汽车生产企业应建立回收服务网点，负责收集废旧动力蓄电池，集中贮存并移交至与其协议合作的相关企业。鼓励汽车生产企业、电池生产企业、报废汽车回收拆解企业与综合利用企业等通过多种形式，合作共建、共用废旧动力蓄电池回收渠道。

 

2018年12月15日，全国政协副主席万钢在《人民日报》发表文章，建议主管部门“取消续驶里程、能量密度等细节要求，把产品技术的选择权交给企业和市场”。截至目前，2019年中国新能源汽车补贴政策还未公布。

 

 

 

总体来看，近年来新能源汽车补贴政策经历多次调整，且将于2020年后完全退出。从政策历次调整的导向来看，对高续航里程、高能量密度技术路线的支持力度没有减弱甚至有所加大。补贴政策完全退出后，双积分制度仍可能通过对不同能量密度、续航里程设置差别化的积分来实现对行业技术升级的导向作用。

 

 

 

行业部分上市公司第三季度业绩

 

 

从三季报业绩来看，整体业绩增速虽较前两年有所放缓，但依旧保持了较高增速。细分板块来看，上游锂钴资源板块由于相关产品价格一路走低，整体业绩增速放缓，尤其是第三季度出现环比大幅下降的情况；与此同时，锂新建产能的不断投放会继续使产品价格承压。