锂电池2019年策略：新能源汽车行业景气持续向上

       2018年年初至11月14日，锂电池指数下跌34.7％，沪深300指数下跌21.7％，锂电池指数跑输沪深300指数，其主要逻辑在于板块业绩回落、部分领域价格回落、补贴下跌，以及系统风险下板块上行弹性较大。18年1-10月，我国新能源汽车累计销售85.26万辆，同比增长75.5％，在我国汽车销量中占比提升至3.7％，预计我国新能源汽车行业景气度仍将持续向上，19年销量仍将高增长。补贴政策而言，预计19年仍将退坡，关注补贴下调幅度。全球新能源汽车和动力电池龙头而言，其业绩持续高增长。

投资思路方面，建议关注细分领域产量与行业集中度、产品价格以及盈利水平。结合板块估值水平、行业发展前景及盈利水平，维持行业“同步大市”评级，重点关注行业政策进展及细分领域龙头投资机会。

风险提示：新能源汽车政策执行力度低于预期；盐湖提锂技术进展超预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量低于预期；行业竞争加剧；系统风险。