全球动力电池配套格局将如何演变？有风险因素吗？

汽车产业的电动智能浪潮已到来，全球主流车企纷纷发布了新能源汽车战略规划，加快电动平台的布局，汽车电动化已经进入“由点及面”的高速成长阶段。动力电池作为新能源汽车价值量最大、最核心的关键零部件，未来动力电池和主机厂的配套关系发展对产业变革极为重要。

今年以来，从全球来看，动力电池与主机厂新增配套供应竞争在发生明显变化，以戴姆勒、大众为代表的全球整车龙头持续拓展动力电池供应商，打破了原有单点、或AB点供应格局。本篇报告将通过历史动力电池与主机厂的配套变化、新能源汽车产业链分工特点、全球动力电池格局等进行分析，来推演未来动力电池配套将如何演变。

1）配套格局迎来重构：全球主流车企的动力电池配套逐渐由单点、AB点供应，逐渐向多点供应扩展。新能源汽车发展处于起步阶段，车企的动力电池往往由一家或两家电池供应商进行配套。随着汽车产业电动化进入快速车道，以戴姆勒、大众为代表的全球整车龙头持续拓展动力电池供应商，率先打破了原有单点、或AB点供应格局，预计未来国内外主机厂也会逐步趋向多点供应，配套格局迎来重构。

2）中国供应全球化：海外主流电动车企电池供应将由日韩配套转向由中国电池企业共同配套。此前，海外主流车企动力电池主要由松下、LGC、三星供应，随着宁德时代（CATL）快速崛起，在国内处于绝对龙头地位，已经进入了宝马、戴姆勒、大众、捷豹路虎等知名品牌供应链，此外，亿纬锂能与戴姆勒签订了供货协议，孚能科技、比亚迪也有望进入海外主流车企的配套。

3）产业分工专业化：从产业分工上分析，预计主机厂未来在动力电池业务领域将延伸至PACK，而电池厂主要负责生产电芯和模组。动力电池系统之于电动车，其重要性可类比发动机之于燃油车。电池包是电池系统的重要组成部分，电池包Pack关系到电池使用寿命、整车续航里程等关键指标，预计主机厂未来在动力电池业务领域将延伸至PACK。电芯的研发很大程度与化学体系相关，具备较强的技术壁垒，各大电池企业凭借掌握核心技术，将在新能源汽车产业链分工中负责电芯和模组的制备。

新能源汽车推广不及预期；补贴退坡超预期；比亚迪电池中性化战略不达预期；动力电池技术进步不及预期等。

从全球新能源汽车产业链发展演变趋势上，预计主流车企的动力电池配套逐渐由单点、AB点供应，逐渐向多点供应扩展，配套格局有望迎来重构；同时，国内优质电池企业将有国内供应趋向全球配套。当前中国动力电池行业快速发展，竞争格局加速出清，头部企业份额提升，全球竞争力逐步形成。