锂电池板块躁动的背后：性价比永远是制造业的核心逻辑
来源：宝鄂实业
2019-03-17 08:22
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锂电池板块自2月份低点算起，至今已经有了50%的涨幅，原先市场之时将其作为补涨板块看待。在锂价格处于低位之际，并没有多少人看好其反弹高度。
随着新能源电池的产业政策转变以及低廉的锂价，让投资者认为产业周期将从底部开始攀升。不过，锂依然处于产能过剩的阶段。那投资者为何近期对锂电池板块如此青睐？
发生了什么
自11月中旬以来，钴价已下跌逾40%，交投在每磅18.75 - 20.35美元之间。这是该商品两年来的最低价格。据美银美林，过去6个月里，钴价在所有大宗商品中跌幅最大。锂价格则也一点都不好过，已经跌至三年来的新低。
海外金属锂供给扩张，加上过去几年国内新能源产能的大肆扩张，让整体价格都承压。周期下行在股票市场上显示的淋漓尽致，锂和钴为首的上游原材料个股在去年一年单边下行。
近期，钴和锂的相关个股都出现了不小的反弹，但在最近的两个交易日里，其走势大相径庭，锂相关个股开始出现了大幅度的拉升，昨日更是尾盘突袭涨停。
为什么锂个股上涨
由于锂价持续处于低位，新能源车厂商出于成本考虑，选择通过磷酸铁锂电池这种成熟的老技术路线来压低整车成本。
电池中国网从北汽新能源了解到，其ECU220近日新增了一款标准版车型，补贴后售价为5.58万元，较ECU220之前两个版本相比，价格不升反降。据悉，ECU220标准版放弃采用三元锂电池，改用了成本更有优势的磷酸铁锂电池。
磷酸铁锂相较于目前流行的三元电池来说，对锂的需求量更大，虽然功率上无法和三元电池相比，但是胜在成本低廉，在不追求极致性能的情况下，完全可以满足日常乘用车的需求。
根据《新能源汽车推广应用目录》（2019年第2批）统计，本次目录共有84款车型入选，从车型看专用车车型数量超过乘用车和客车，其中新能源乘用车车型共29款(纯电动28款，插电混合动力1款);新能源客车和新能源专用车全部为纯电动，分别为22款和33款。从配套电池角度看，乘用车纯电动28款车型中磷酸铁锂车型占了8款，其中6款由江淮汽车申报，系统能量密度都在140Wh/kg左右。此外上汽通用五菱宝骏和奇瑞捷途也均有一款乘用车型配套磷酸铁锂电池。
所以，从一系列的情况来看，生厂商处于成本考虑，开始恢复磷酸铁锂电池这种过去几年的主要技术路线。由于磷酸铁锂并不包含镍和钴这种价格较高的金属，所以，近两个交易日钴和锂的相关个股呈现出天差地别的走势。
未来关注什么？
目前，主流的整车厂商有三种选择：1、追求更高能量密度电池以博取较高档补贴；2、改用相对更廉价的磷酸铁锂电池以降低成本；3、通过提升新能源汽车售价及压缩供应链利润来分解退补压力。
出于销量和成本来考虑的话，改用磷酸铁锂已经逐渐成为整车厂商的共识。3月8日，国家工信部公告的第317批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品中，配套磷酸铁锂电池的有49款车型，占比达58%。从车辆类型来看，乘用车仍以三元电池为主，但客车和专用车基本以磷酸铁锂电池为主。
由于目前不少新能源车实际用途主要集中于网约车和出租车，磷酸铁锂的低成本、长寿命将会有更大的市场。随着国家新能源车补贴的逐渐退坡和技术路线调整，性价比重新受回到了厂商的视野之中。投资者也开始重新押注锂价格复苏。
可是，供给放大和汽车销量整体大幅下滑都是不可忽视的隐忧。虽然，锂电池板块近期有着强劲的表现，但依然需要关注磷酸铁锂复苏的持续性。当前，更多的只是锂销量和需求从低位回升，并未出现供不应求的状态。
