后补贴时代降临，新能源补贴新政下各大车企应何去何从？

2019年3月26日注定是中国新能源汽车发展史上难忘的一天，国家财政部发布了新一轮的补贴政策，退坡幅度之大，影响范围之广，可以说给整个汽车行业投下了一颗“重磅炸弹”。今天我将会从新政解读、退坡影响以及对策方案三个方向进行分析，希望能给汽车行业的朋友们带来一些启发。

新政解读

续航里程：“军备竞赛”宣告结束

2013年以来，续航里程一直是补贴划分最重要的标准。国家的初衷是想鼓励车企提升续航里程，解决消费者里程焦虑，促进新能源产业发展。车企也都十分配合，总是能推出压着线达标的产品，把补贴赚足。2018年国家尝试将续航里程划分标准打乱，由3个层级划分为5个层级，并且提升了续航标准，然而这似乎并没有对车企造成太大的困扰，很快便完成了自身的调整。

但2019年新政画风一变，将补贴按照250km和400km简化为两个档次，补贴金额大幅下滑。最高层级的门槛维持在400km，并没有继续提升，并且250km到400km之间的补贴差额仅有7千元，远不能覆盖续航提升所需的电池成本。总结来说，之前想要为了补贴一个劲提升续航里程的时代，过去了。

电池能量密度：回归理性发展

早在2012年，国家在《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》中就提出，到2020年电池单体比能量要达到300瓦时/千克。在政策的指引下，各电池企业丝毫不敢懈怠，一股劲向高能量密度路线突进，2018年补贴政策更是将能量密度和补贴金额进行关联。

然而，随着电动车自燃事故的陆续发生，大家开始明白，单纯一味地提升电池能量密度并不是一件稳妥的事。比如目前三元电池最火的NCM811路线（电池正极材料镍钴锰含量比例分别为80%、10%、10%），在材料稳定性和循环寿命上都还有待验证。

2019年补贴新政及时作出了调整，不再鼓励一味追求高能量密度，电池企业和汽车厂商们可以暂时松一口气了。

百公里电耗：比拼车企真实力

如果说续航里程是可以靠电池容量堆起来，能量密度可以靠电芯升级提上去，那么百公里电耗对车企来说就是最具技术含量的指标了。类似于燃油车的油耗，百公里电耗与车辆各项技术性能相关，比如风阻、三电系统效率、车身重量等等，这才是实现“扶优扶强”最靠谱的约束条件，在此次补贴新政中进行了大幅加严。

取消地补：有望破除地方保护

新能源的快速发展离不开地方政府的大力支持。2017年之前国补和地补的比例可以达到1:1，国补5.5万元，地补5.5万元；虽然2017年之后进行了限制，地补不能超过国补的一半，但是算上各种系数理论上最高也可以拿到2.9万元的地补。补贴金额之大，以至于各地政府都或多或少设定了一些补贴获取的硬条件和软条件，车企想要最终拿到补贴并不是一件容易的事情。

此次新政，地方政府被强制取消“现金补贴”，转向基建和服务的支持，毫无疑问这对破除地方保护有很大的帮助，但同时也加严了对地方政府的要求。原来只出钱就可以了，现在不仅要出“钱”，还要出“力”，考验地方政府执行力和决策力的时候来了。

下面附上2019年新能源补贴方案的主要内容，供大家参考：

退坡影响

我将分别从续航里程、电池能量密度、百公里电耗三个方面来分析这次补贴退坡的影响范围。

续航里程：

300-350km区间补贴降幅最大，达到60%

上文有提到，无论续航里程如何划分，车企似乎总能快速应对，找到最划算的补贴区间，所以2018年三分之一的车型和产量都集中在了300-350km这个区间，因为4.5万元的补贴“性价比”是最高的。如下图分析，假定每台车都刚好卡在补贴区间门槛上，续航300km的车型每公里可以拿到297元补贴。

然而在2019年的补贴新政中，这个区间的补贴降幅最大，达到了60%，曾经过惯“好日子”的如今可能会比较麻烦了；去年下半年开始400km以上的车型逐渐增多，这些车的电池容量普遍在50kwh以上，当补贴下降50%后也会面临较大的成本压力；250km以下的区间取消了补贴，影响到10%左右的车型，不过相信大多企业都已经准备好了应对方案。

电池能量密度：

120-125Wh/kg区间车型补贴取消，影响最大

当前大多车型电池系统的能量密度集中在140-160Wh/kg区间，此次新政补贴系数由1.1倍降低至0.9倍，影响的车型范围较广；补贴最高门槛依旧保持在160Wh/kg，补贴系数由1.2倍调整到1倍，目前这部分车型陆续开始增多，不过此次补贴调整或许会影响一些企业重新审视技术路线的规划。

影响最大的是120-125Wh/kg区间的车型，目前有13%的产量，补贴将会全部取消，最近也有个别车企发布了一些新车型，电池能量密度刚好在此区间，卡在补贴线之外，我们也会持续关注他们是否会采取一些手段进行相关应对。

百公里电耗：

补贴最低门槛提升10%，对A00级车型影响较大

去年10月份我们做过一次预测，百公里电耗会继续加严，但幅度究竟是5%还是10%大家存在较大的争议。因为目前5%-10%区间集合了大批A00级小车，这些小车整备质量较轻，如果按照现在计算能耗门槛的形式，想要达到能耗要求会非常困难。此次补贴新政国家并没有手软，直接将补贴最低门槛提升了10%，这也意味着释放了一个信号，A00级小车要首先实现自给自足的目标，在没有补贴的情况下也要卖出去。优于能耗门槛35%的车型可获1.1倍补贴，然而目前几乎还没有车型可以达到此标准，看来各车企将有新的努力方向了。

综合影响：后补贴时代提前来临

下面列出了这次补贴新政后，对于各细分市场核心车型的影响。（由于这部分信息相对比较敏感，相信各车企都还在紧急制定对策，在此暂时把车型名称隐掉。）可以发现，在补贴新政下，各车型的补贴退坡幅度基本都在75%以上，可见，后补贴时代提前来临了。